10\/11\/ 2017 \/Venezuela.- \u00a0Est\u00e1 a un paso de un default de su deuda externa estimada en 150.000 millones de d\u00f3lares cuando con menguadas reservas y una pavorosa crisis econ\u00f3mica debe afrontar millonarios vencimientos este fin de semana. A continuaci\u00f3n, qu\u00e9 es y qu\u00e9 consecuencias tiene un default.<\/p>\n
\u00a0\u00bfCu\u00e1ndo ocurre un default o cesaci\u00f3n de pagos? <\/em><\/strong><\/span><\/p>\n Un pa\u00eds es considerado en cesaci\u00f3n de pagos o default cuando no cumple total o parcialmente con sus acreedores. Esos acreedores pueden ser locales como extranjeros e incluso organismos como el Fondo Monetario Internacional (FMI). En el caso de Venezuela lo que est\u00e1 en juego son cr\u00e9ditos de inversores privados. Caracas debe pagar este viernes unos 81 millones de d\u00f3lares de un bono de su petrolera estatal Pdvsa. En lo que queda del a\u00f1o tiene otros vencimientos por un total de unos 1.470 millones de d\u00f3lares. El a\u00f1o pr\u00f3ximo deber\u00e1 pagar unos 8.000 millones de d\u00f3lares. Actualmente las reservas de Venezuela son de 9.700 millones de d\u00f3lares. Los default no son inusuales: desde 1999, hubo 26 en todo el mundo seg\u00fan la calificadora S&P Global Ratings y algunos pa\u00edses enfrentaron esa situaci\u00f3n m\u00e1s de una vez.<\/p>\n \u00bfQui\u00e9n declara o constata un default?<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n \u00a0Hay diversas formas de declarar o constatar un default. El gobierno puede anunciar que no honrar\u00e1 sus pagos y autom\u00e1ticamente incurre en cesaci\u00f3n de pagos. El default puede ser tambi\u00e9n declarado por una agencia calificadora, como Moody’s, Fitch o S&P, que comunica p\u00fablicamente que el pa\u00eds concernido no pag\u00f3 y, en consecuencia, lo considera en cesaci\u00f3n de pagos. Una tercera posibilidad es que un acreedor privado anuncie que Venezuela no le pag\u00f3. Y otra opci\u00f3n es que lo anuncie un organismo como el ISDA, una entidad basada en Estados Unidos, que en los hechos es como un vig\u00eda de las deudas soberanas.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1les son las consecuencias? <\/em><\/strong><\/span><\/p>\n Para un pa\u00eds en default, la primera consecuencia es que se convierte en un paria de los mercados financieros internacionales. No consigue cr\u00e9ditos y si lo logra es a tasas astron\u00f3micas. En el caso de Caracas, Washington, adem\u00e1s, ya prohibi\u00f3 en agosto transar nuevos bonos de deuda de Venezuela y de Pdvsa. Los acreedores, a su vez, pueden eventualmente embargar activos en el exterior. Para Venezuela, lo m\u00e1s importante es la compa\u00f1\u00eda Citgo, basada en Estados Unidos, que refina y comercializa gasolina en ese pa\u00eds. Entre los principales acreedores de Venezuela est\u00e1n China y Rusia pero tambi\u00e9n inversores, la mayor\u00eda de Estados Unidos, seducidos por los elevados rendimientos prometidos por Caracas dado lo mal considerada que est\u00e1 su deuda. En el plano judicial, un pa\u00eds en default queda expuesto a eventuales represalias de pa\u00edses en los que residen los acreedores. Adem\u00e1s, el pa\u00eds en cuesti\u00f3n como etiquetado como \u00abmal pagador\u00bb lo cual complica y encarece la obtenci\u00f3n de fondos frescos. El FMI podr\u00eda eventualmente promover un rescate pero esa posibilidad no est\u00e1 siendo considerada por Caracas en el presente. Venezuela a\u00fan integra el FMI, pero cort\u00f3 sus relaciones con el organismo hace 10 a\u00f1os.<\/p>\n \u00bfReestructurar, refinanciar? <\/em><\/strong><\/span><\/p>\n Cuando un pa\u00eds cae en default puede refinanciar o reestructurar su deuda para modificar las condiciones del cr\u00e9dito que no puede afrontar. Normalmente la refinanciaci\u00f3n implica un acuerdo entre las partes para, entre otras cosas, modificar plazos, establecer per\u00edodos de gracia, etc. En una reestructuraci\u00f3n, el acreedor, en cambio, impone obligatoriamente las nuevas condiciones al acreedor. Venezuela convoc\u00f3 para el lunes en Caracas a sus acreedores extranjeros para iniciar negociaciones. Las sanciones de Washington impiden a inversores estadounidenses participar en esa reuni\u00f3n. Caracas ya pact\u00f3 un acuerdo con Rusia por 9.000 millones de d\u00f3lares, pero eso es una peque\u00f1a parte del total de la deuda externa que se estima en m\u00e1s de 150.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n F\/\u00a0 El Nacional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 10\/11\/ 2017 \/Venezuela.- \u00a0Est\u00e1 a un paso de un default de su deuda externa estimada en 150.000 millones de d\u00f3lares cuando con menguadas reservas y una pavorosa crisis econ\u00f3mica debe afrontar millonarios vencimientos este fin de semana. A continuaci\u00f3n, qu\u00e9 es y qu\u00e9 consecuencias tiene un default. \u00a0\u00bfCu\u00e1ndo ocurre un default o cesaci\u00f3n de pagos? Un pa\u00eds es considerado en cesaci\u00f3n de pagos o default cuando no cumple total o parcialmente con sus acreedores. Esos acreedores pueden ser locales como extranjeros e incluso organismos como el Fondo Monetario Internacional (FMI). 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